Stablecoins sind eine besondere Art von Kryptowährungen. Sie sollen einen stabilen Wert behalten – im Gegensatz zu Bitcoin, Ethereum und anderen Coins, die oft starke Preisschwankungen zeigen. Aber wie funktionieren sie eigentlich genau? Welche Arten gibt es? Und welche Stablecoins sind besonders bekannt? Hier bekommst du eine einfache und spannende Erklärung!
🧠 Was ist ein Stablecoin? – Einfach erklärt
Ein Stablecoin ist eine Kryptowährung, deren Wert an etwas Stabiles gekoppelt ist – meistens an eine klassische Währung wie den US-Dollar oder den Euro.
Das Ziel: Ein Coin, der nicht schwankt, sondern immer ungefähr gleich viel wert bleibt.
👉 Ein Stablecoin = die digitale Version von »einem Dollar« oder »einem Euro«.
📚 Noch mehr Grundlagenwissen findest du hier: Was sind Kryptowährungen?
✨ Beispiel aus dem Alltag
Stell dir vor, du möchtest dein Geld aufbewahren, ohne dass es täglich im Wert schwankt. Statt es in Bitcoin zu stecken, wechselst du es in einen Stablecoin wie USDT oder USDC. So bleibt dein Wert sicher – auch wenn der Kryptomarkt Achterbahn fährt. 🎢
🔍 Wie funktionieren Stablecoins?
Stablecoins erreichen ihre Stabilität auf verschiedene Arten. Sie können echte Reserven im Hintergrund haben oder durch clevere Algorithmen gesteuert werden. Hier ein Überblick:
- Fiat-gestützt: mit echten Dollars, Euros oder anderen Währungen im Hintergrund.
- Krypto-gestützt: abgesichert durch andere Kryptowährungen.
- Algorithmisch: stabil gehalten durch automatische Regeln.
🧩 Die wichtigsten Arten von Stablecoins
Stablecoin ist nicht gleich Stablecoin! Es gibt verschiedene Typen, je nachdem, wie die Stabilität erreicht wird.
💵 1. Fiat-gestützte Stablecoins
Diese Coins sind direkt an klassische Währungen gekoppelt. Hinter jedem Coin steckt theoretisch ein echter Dollar, Euro oder Yen.
🔗 Bekannte Beispiele:
- Tether (USDT) – Der älteste und größte Stablecoin.
- USD Coin (USDC) – Besonders beliebt bei Unternehmen und Börsen.
- TrueUSD (TUSD) – Transparent mit regelmäßigen Prüfungen.
Beispiel:
Du gibst 1 echten Dollar und erhältst dafür 1 USDT. Der Anbieter hält deinen Dollar in einer Bank, um den Wert abzusichern.
🔗 2. Krypto-gestützte Stablecoins
Hier werden Stablecoins durch andere Kryptowährungen wie Ethereum abgesichert. Oft wird mehr hinterlegt, als der Coin wert ist (Überbesicherung).
🔗 Bekannte Beispiele:
- DAI – Absicherung durch Ethereum und andere Coins im MakerDAO-System.
- MIM (Magic Internet Money) – Teil der DeFi-Welt.
Beispiel:
Um 100 DAI zu erhalten, musst du vielleicht 150 Dollar in Ethereum hinterlegen. So bleibt der Coin sicher – auch wenn Ethereum mal etwas schwankt.
🤖 3. Algorithmische Stablecoins
Diese Coins nutzen clevere Programme, um ihren Wert stabil zu halten – ganz ohne echte Reserven.
🔗 Bekannte Beispiele:
- Frax (FRAX) – teil-algorithmisch und teil-reserviert.
- Ampleforth (AMPL) – ändert die Anzahl der Coins im Umlauf je nach Bedarf.
Beispiel:
Wenn der Coin über 1 Dollar steigt, wird das Angebot erhöht (mehr Coins entstehen). Sinkt er unter 1 Dollar, wird das Angebot verkleinert.
Achtung: Diese Coins sind riskanter. Viele algorithmische Stablecoins sind in der Vergangenheit gescheitert.
🌟 Wichtige Stablecoins im Überblick
Hier eine kurze Zusammenfassung der wichtigsten Stablecoins und ihrer Besonderheiten:
| Stablecoin | Art | Besonderheit |
|---|---|---|
| USDT | Fiat-gestützt | Größter Stablecoin, aber nicht ganz transparent |
| USDC | Fiat-gestützt | Starke Regulierung, oft bevorzugt im Handel |
| DAI | Krypto-gestützt | Dezentral, besichert durch andere Kryptowährungen |
| TUSD | Fiat-gestützt | Regelmäßig geprüft, hoher Fokus auf Transparenz |
| FRAX | Algorithmisch/Fiat | Teilweise durch Reserven gedeckt |
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Die wichtigsten drei Stablecoins werden in den folgenden Abschnitten kurz vorgestellt.
Tether (USDT)
Tether (USDT) ist einer der ältesten und am weitesten verbreiteten Stablecoins. Er wurde ursprünglich entwickelt, um den Wert des US-Dollars abzubilden und fungiert als eine digitale Repräsentation des Dollars. Tether ist ein zentralisierter Stablecoin und wird von der Tether Limited ausgegeben. Die Stabilität des USDT wird durch die Hinterlegung von Fiatwährungen in Banken unterstützt.
USD Coin (USDC)
USD Coin (USDC) ist ein weiterer populärer Stablecoin, der an den US-Dollar gebunden ist. Er wurde von der CENTRE-Koalition, einer Partnerschaft zwischen Circle und Coinbase, ins Leben gerufen. USDC ist ein zentralisierter Stablecoin, bei dem die Reserven regelmäßig auditiert werden, um die Transparenz und Sicherheit zu gewährleisten. Er hat sich aufgrund seiner breiten Unterstützung in der Kryptowelt als beliebter Zahlungs- und Handelsstabilität entwickelt.
Einer der wichtigsten Vorteile von USDC ist die Transparenz in Bezug auf seine Rücklagen. Circle veröffentlicht regelmäßig Berichte über die Reserven, die USDC stützen, und diese werden von unabhängigen Prüfungsunternehmen überprüft. Diese Maßnahmen sollen Vertrauen in die Währung schaffen und sicherstellen, dass jeder USDC tatsächlich durch einen äquivalenten Betrag in US-Dollar gedeckt ist.
Dai (DAI)
Dai (DAI) ist ein dezentralisierter Stablecoin, der auf der Ethereum-Blockchain basiert. Im Gegensatz zu zentralisierten Stablecoins wird Dai nicht durch die Hinterlegung von Fiatwährungen unterstützt, sondern durch Überbesicherung mit anderen Kryptowährungen.
Die Stabilität von Dai wird durch einen Algorithmus und einen dezentralen Mechanismus zur Anpassung des Angebots und der Nachfrage aufrechterhalten. Dai hat sich als eine der bekanntesten Optionen für dezentralisierte Stablecoins etabliert.
Besonderheiten von DAI:
- Dezentralisiert und überbesichert: DAI ist einzigartig, da es nicht durch traditionelle Fiat-Währungen besichert ist, sondern durch eine Mischung aus verschiedenen Kryptowährungen, die in MakerDAO Smart Contracts hinterlegt sind. Typischerweise ist DAI überbesichert, was bedeutet, dass der Wert der hinterlegten Krypto-Assets den Wert der umlaufenden DAI übersteigt.
- Stabilität durch Smart Contracts: Die Stabilität von DAI wird durch einen Mechanismus aufrechterhalten, der Smart Contracts und sogenannte Collateralized Debt Positions (CDPs) nutzt. Nutzer können Kryptowährungen in diese CDPs einzahlen und DAI gegen diese Sicherheiten ausleihen. Der Prozess der Preisstabilisierung erfolgt automatisch über die Smart Contracts.
- Anpassungsfähigkeit: Der Mechanismus hinter DAI ermöglicht eine dynamische Anpassung des Angebots, um den Peg an den US-Dollar aufrechtzuerhalten. Wenn der Preis von DAI vom Zielwert abweicht, werden automatisch Anpassungen vorgenommen, um den Preis zu stabilisieren.
🏛️ Stablecoin-Regulierung und MiCA-konforme Stablecoins
Seit dem 30. Juni 2024 ist die EU-Verordnung „Markets in Crypto-Assets“ (MiCA) in Kraft. Sie legt strenge Anforderungen an Stablecoin-Emittenten fest, darunter vollständige Reservendeckung, regelmäßige Prüfungen und eine Lizenz als E-Geld-Institut (EMI). Nur Stablecoins, die diese Kriterien erfüllen, dürfen weiterhin im Europäischen Wirtschaftsraum (EWR) angeboten werden.
✅ Liste der MiCA-konformen Stablecoins (Stand: Mai 2025)
Laut offiziellen Quellen wurden bisher folgende Stablecoins und ihre Emittenten von der EU zugelassen:
- Circle: USDC (USD) und EURC (EUR)
- Banking Circle: EURI
- Crypto.com & 1S1C: USD1
- Fiat Republic: ENEUR
- Membrane Finance: EURe (EUR) und eUSD (USD)
- Quantoz Payments: EURD, EURQ, USDQ
- Schuman Financial: EURØP
- SG Forge (Société Générale): EURCV
- StablR: EURR (EUR) und USDR (USD)
- Stable Mint: EURSM
Diese Stablecoins erfüllen die MiCA-Anforderungen und dürfen somit im EWR angeboten werden. Andere Stablecoins wie Tether (USDT) oder DAI sind derzeit nicht MiCA-konform und könnten daher in der EU eingeschränkt oder delistet werden.
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⚖️ Vorteile und Nachteile von Stablecoins
✅ Vorteile
- Wertspeicherung: Stabil trotz Kryptomarkt-Schwankungen.
- Schnelle Überweisungen: Rund um die Uhr, weltweit.
- Basis für DeFi: Viele DeFi-Anwendungen nutzen Stablecoins als Sicherheit.
⚠️ Nachteile
- Abhängigkeit: Fiat-gestützte Coins hängen von Banken ab.
- Risiken bei Algorithmus: Einige Systeme können kollabieren.
- Regulierungsunsicherheit: Vor allem bei großen Stablecoins wie USDT.
Kontroversen im Bereich der Stablecoins
Die Welt der Stablecoins hat in der jüngsten Vergangenheit einige bedeutende Kontroversen erlebt, insbesondere im Zusammenhang mit dem Kollaps von TerraUSD (UST) und der damit verbundenen Kryptowährung LUNA. Diese Ereignisse haben weitreichende Diskussionen über die Stabilität und Sicherheit von Stablecoins ausgelöst.
Der Fall von TerraUSD (UST)
Im Mai 2022 kam es zu einem dramatischen Einbruch des Wertes von TerraUSD, einem algorithmischen Stablecoin, der ursprünglich dazu gedacht war, stabil bei einem Wert von 1 US-Dollar zu bleiben.
Die Probleme begannen, als der Wert von UST unter seinen Dollar-Peg fiel und in kurzer Zeit von 1 Dollar auf bis zu 0,044 Dollar sank.
Parallel dazu stürzte der Wert von LUNA, der verwendeten Kryptowährung um den Wert von UST zu stützen, von über 80 Dollar auf einen Bruchteil eines Cents ab.
Die für UST vorgesehene Arbitrage-Mechanik funktionierte nicht wie geplant, und die täglichen Kapazitätsgrenzen und zunehmende Slippage machten es unmöglich, 1 UST für 1 Dollar an LUNA einzutauschen.
Kontroversen rund um Tether (USDT)
Tether, die Kryptowährung hinter dem Stablecoin USDT, hat im Laufe ihrer Geschichte einige Kontroversen erlebt. Einer der Hauptstreitpunkte war die Frage, ob Tether ausreichende Reserven besitzt, um den 1:1-Peg an den US-Dollar aufrechtzuerhalten.
Kritiker haben behauptet, dass Tether neue USDT-Batches ohne entsprechende Dollar-Reserven druckt, was zu Bedenken über die Integrität und Stabilität des Stablecoins führte.
Im Jahr 2021 zahlte Tether sowohl an das New Yorker Generalstaatsanwaltschaftsbüro als auch an die U.S. Commodity Futures Trading Commission Geldstrafen, insgesamt etwa 59,5 Millionen US-Dollar. Diese Strafen standen im Zusammenhang mit Anschuldigungen, dass Tether „unwahre oder irreführende Aussagen“ über seine Reserven gemacht hatte und zeitweise keine vollständigen Reserven hielt, um die Ausgabe von USDT zu decken.
Zudem gab es Spekulationen darüber, ob Tether den Preis von Bitcoin manipuliert hat. Eine akademische Studie aus dem Jahr 2018 deutete darauf hin, dass Bitfinex Tether benutzte, um Bitcoin bei fallenden Preisen zu kaufen und seinen Wert zu steigern. Dies wurde jedoch von anderen Forschern widerlegt, die wenig bis keine Beweise dafür fanden, dass Tether-Ausgabeevents die Bitcoin-Preise beeinflussten.
Tether hat Schritte unternommen, um die Transparenz zu erhöhen und Bedenken bezüglich seiner Reserven zu adressieren.
Es veröffentlicht regelmäßig Berichte über seine Reserven, die von unabhängigen Prüfungsunternehmen erstellt werden. Der letzte verfügbare Bericht zeigt, dass Tether Reserven in Höhe von 66,4 Milliarden US-Dollar hatte, wobei etwa 8% oder 5,6 Milliarden US-Dollar in bar und Bankguthaben gehalten wurden.
Trotz der Kontroversen und der rechtlichen Herausforderungen bleibt Tether einer der führenden Stablecoins auf dem Markt, und seine Verbreitung und Nutzung in der Kryptowährungslandschaft nimmt weiter zu.
Julian Hosp, DeFiChain und DUSD
Das Projekt DeFiChain und der damit verbundene Stablecoin DUSD, mitgegründet von Julian Hosp, haben in letzter Zeit einige Herausforderungen erlebt. DUSD, ein Teil des DeFiChain-Ökosystems, hat im Laufe des Jahres 2022 seinen 1:1-Peg zum US-Dollar verloren.
Anfangs notierte DUSD unter 80 Cent, weit entfernt von seinem beabsichtigten Wert. Ende 2022 erreichte DUSD sogar ein Allzeittief von 50 Cent. Trotz verschiedener Versuche, das Problem zu lösen, darunter Anpassungen der Token-Mechanik, konnte der Peg bisher nicht wiederhergestellt werden.
Zudem gibt es Berichte über Unstimmigkeiten und Herausforderungen innerhalb des DeFiChain-Projekts. Kritiker haben darauf hingewiesen, dass die Führung des Projekts zentralisiert und ineffizient sei, und haben DeFiChain als „Pyramidensystem“ bezeichnet, das darauf abzielt, ständig neue Investitionen anzuziehen.
Der Kurs von DeFiChain (DFI) selbst hat sich ebenfalls negativ entwickelt und notierte zeitweise nahe einem Allzeittief. Die anhaltenden Probleme mit DUSD und das offensichtliche Fehlen einer klaren Lösungsstrategie haben zu einer zunehmend skeptischen Wahrnehmung von Julian Hosp in der Kryptogemeinschaft geführt.
Der Fall von DUSD spiegelt die Risiken wider, die mit algorithmischen Stablecoins und Projekten in der Kryptowährungswelt verbunden sind.
Häufige Fragen (FAQ) zu Stablecoins
In diesem Abschnitt beantworten wir die häufigsten und wichtigsten Fragen rund um das Thema Stablecoins.
Stablecoins sind Kryptowährungen, deren Wert an stabile Vermögenswerte wie Fiat-Währungen oder Gold gebunden ist. Bekannte Beispiele für Stablecoins sind Tether (USDT), der an den US-Dollar gebunden ist, USD Coin (USDC) und DAI, ein dezentralisierter Stablecoin, der von MakerDAO betrieben wird. Diese Währungen zielen darauf ab, Preisstabilität zu bieten und sind im Gegensatz zu anderen Kryptowährungen wie Bitcoin oder Ethereum weniger volatil.
Nein, Bitcoin ist kein Stablecoin. Bitcoin war die erste Kryptowährung und ist bekannt für seine Preisschwankungen. Sein Wert ist nicht an eine Fiat-Währung oder einen anderen stabilen Vermögenswert gebunden. Stattdessen wird der Wert von Bitcoin durch Angebot und Nachfrage auf dem Markt bestimmt, was zu deutlichen Preisänderungen führen kann.
Es gibt keinen objektiv „besten“ Stablecoin, da die Eignung eines Stablecoins von den spezifischen Bedürfnissen und Zielen des Nutzers abhängt. Tether (USDT) und USD Coin (USDC) gehören zu den am weitesten verbreiteten und genutzten Stablecoins. Sie bieten Stabilität und sind weitgehend akzeptiert. DAI ist ebenfalls beliebt, insbesondere in der DeFi-Community, aufgrund seiner dezentralisierten Natur und Transparenz.
